【EC Markets外汇平台】低空经济风起 这家无人机龙头能否飞进A股？

据胡润研究院发布的低空《2026全球独角兽榜》显示，全球12家低空经济独角兽企业总价值为4000亿元人民币，经济家无其中，风起飞进腾盾科创估值为100亿元，人机稳居国内工业无人机第一梯队。低空 

立足于国内大型智能无人机系统领军企业的经济家无EC Markets外汇平台行业地位，腾盾科创本次上市拟募集资金30.21亿元，风起飞进 扣除发行费用后，人机将按轻重缓急顺序投资于XX大型无人机产品研制与产能提升项目、低空XX无人子机生产研发基地项目、经济家无工业无人机研发与产业化项目、风起飞进无人机研究院项目及补充流动资金。人机 

附表：募集资金使用计划

来源：招股书

创业板第四套上市标准的低空第二家未盈利企业

腾盾科创成立于2016年，注册地位于四川省成都市金牛区，经济家无EC安盈集团开户是风起飞进一家专注于大型无人机系统研发、制造、销售与服务的企业，致力于为国防装备、低空经济及通用航空等领域提供智能化、模块化、集群化的无人机系统产品及多场景应用的整体解决方案。 

从产品布局来看，腾盾科创构建了涵盖大型固定翼无人机、无人直升机、水陆两栖无人机、蜂群无人子机等多元产品谱系， 能够覆盖滑跑起降、值得信赖的经纪商垂直起降、水上起降、地面发射、空中投放等多种部署方式，广泛应用于侦察打击、战场支援保障、应急救援、人工影响天气、物流运输等多个军民应用领域。 

附图：腾盾科创无人机系统产品谱系

来源：招股书

在低空经济、通用航空等民用市场，腾盾科创是我国低空经济、通用航空领域的重要参与者及开拓者之一。 据The Business Research Company数据测算，2025年中国固定翼无人机(Fixed-wingUAV)市场规模为64.58亿元人民币。2025年，腾盾科创的固定翼无人机相关收入达到3.74亿元，在中国固定翼无人机市场占有率约为5.79%。

财务数据显示，2023年至2025年(以下简称“报告期”)，腾盾科创实现的营业收入分别为1.75亿元、3.15亿元、3.79亿元，近三年复合增长率达47.35%；同期归母净利润分别为-4.69亿元、-3.64亿元、-4.26亿元，三年累计亏损12.59亿元。

值得注意的是，腾盾科创是目前国内适用创业板第四套上市标准的第二家未盈利企业。 为贯彻落实证监会《关于深化创业板改革更好服务新质生产力发展的意见》有关要求，进一步提高创业板制度的包容性、适应性，更好支持优质创新企业发展，深交所于今年4月24日正式发布深化创业板改革首批配套业务规则，其中增设的第四套上市标准备受瞩目。其核心是放宽对未盈利但高成长、高创新企业的上市门槛，不再单一考核净利润。深交所在修订说明中指出，增设第四套上市标准，是为了进一步强化创业板服务功能，为新兴产业和未来产业领域优质创新创业企业提供更好的金融服务。 

创业板第四套上市标准主要包括两套差异化指标，腾盾科创选择的是第一套差异化指标， 即‌‌“预计市值不低于30亿元，最近一年营业收入不低于2亿元，最近三年营业收入复合增长率不低于30%”。 据招股书披露审计报告数据，腾盾科创2025年营业收入为3.79亿元，最近三年营业收入复合增长率为47.35%，同时，参考前期融资估值及同行业可比公司市值情况，腾盾科创的预计市值不低于30亿元，符合上市标准要求。

估值百亿的低空经济“独角兽”

自2016年成立以来，腾盾科创已累计完成近10轮融资，在册股东数量超百名，投资方阵容多元，涵盖国有投资平台、地方产业基金及头部创投机构等。 

历经多轮资本加持，腾盾科创的市场估值持续攀升。2023年7月，腾盾科创完成了C+轮融资， 据华控投资于2024年1月发布的信息显示，腾盾科创完成了12.3亿元的PreIPO轮融资，本轮投后企业估值超122亿元。

2025年6月，腾盾科创完成了IPO前的最后一轮融资，投资方包括赣州发展集团、瑞相资本、华控基金和梵天股权，但本轮具体融资金额和投后估值并未披露。 

不过， 据胡润研究院发布的《2026全球独角兽榜》显示，榜单收录的全球12家低空经济独角兽企业总价值为4000亿元人民币，中国独占8家。其中，仅大疆一家估值便达2500亿元人民币，跻身全球独角兽前20名，而腾盾科创估值为100亿元，稳居国内工业无人机第一梯队。

值得一提的是，在腾盾科创的百余名股东名单中，汇集了多家券商系资本的身影。根据招股书披露，国元证券通过安徽国元持有腾盾科创1.88%的股份，天风证券通过其全资控股的天风投资持有腾盾科创0.87%的股份，方正证券持股20%的安徽和壮对腾盾科创的持股比例也达到了0.83%。除此之外，华西证券、中金公司、广发证券、粤开证券亦分别通过旗下子公司或参股基金完成间接布局。